金價續強因多頭回流,相對估值偏低預示上行前景樂觀

2017年12月27日

周二(12月26日)金價走強,並衝返1280美元之上,因美債收益率普遍下跌,且聖誕節期間市場十分平靜,美元亦呈現小幅盤整走勢。現貨黃金報1280.73美元/盎司,漲0.52%。

FirstLine匯市策略首席執行官Jason Leinwand表示,市場將在本周保持平靜,但投資者已逐漸展開對於2018年的布局,
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據標普GSCI整體回報指數(追蹤24種大宗商品)與標普500股指價格相關性統計顯示,大宗商品目前的估值水平徘徊於曆史低點附近,這也意味著黃金等資產於2018年或有較大的上漲空間。

Hackett Financial Advisors總裁Shawn Hackett表示,統計結果可能預示了,大宗商品於2018起將開啟一段大牛市。2008年,通過這一指標顯示股市處於絕對低估的狀態。而如今,大宗商品絕佳的買入機會出現了。

圖:目前大宗商品股指偏低
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經濟數據方麵,美國10月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率為6.38%,好於預期的6.25%及前值6.16%。美國樓市數據表現良好,說明美國經濟動能仍然強勁。但數據公布後,美元及美債收益率未因此走強。

標普和道瓊斯指數委員會主席David Blitzer表示,美國房價價格上漲的根本原因是低利率、低失業率和持續的經濟增長。但隨著美聯儲於2018年進一步收緊貨幣政策,房貸成本將因此升高。此外,薪資水平目前仍上漲緩慢,且物價水平潛在上行傾向,均可能使得美國人的購房意願下降,並轉向租房。

而一些分析師也表示,黃金市場將對任何可能加劇的通脹上行風險保持警惕,因上周通過的稅改立法可能會帶來通脹風險。在這種情況下,做多作為對衝通脹風險工具的黃金有望獲取正收益,並引發金價更高的波動率。

同時,倉位數據顯示,上周以來,對於黃金的做多頭寸出現增加。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據顯示,對衝基金和基金經理的黃金淨多頭頭寸增加至113800手,上升6700手,從上周的20周低點上漲了3%。

技術分析方麵,Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff在一份報告中認為,近期的圖表顯示,黃金價格看漲,多頭的下一個技術目標為1300美元整數關口。下方的主要支撐則位於近12個月低點1238.3美元附近。

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周二(12月26日)金價走強,並衝返1280美元之上,因美債收益率普遍下跌,且聖誕節期間市場十分平靜,美元亦呈現小幅盤整走勢。現貨黃金報1280.73美元/盎司,漲0.52%。

FirstLine匯市策略首席執行官Jason Leinwand表示,市場將在本周保持平靜,但投資者已逐漸展開對於2018年的布局,
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據標普GSCI整體回報指數(追蹤24種大宗商品)與標普500股指價格相關性統計顯示,大宗商品目前的估值水平徘徊於曆史低點附近,這也意味著黃金等資產於2018年或有較大的上漲空間。

Hackett Financial Advisors總裁Shawn Hackett表示,統計結果可能預示了,大宗商品於2018起將開啟一段大牛市。2008年,通過這一指標顯示股市處於絕對低估的狀態。而如今,大宗商品絕佳的買入機會出現了。

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經濟數據方麵,美國10月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率為6.38%,好於預期的6.25%及前值6.16%。美國樓市數據表現良好,說明美國經濟動能仍然強勁。但數據公布後,美元及美債收益率未因此走強。

標普和道瓊斯指數委員會主席David Blitzer表示,美國房價價格上漲的根本原因是低利率、低失業率和持續的經濟增長。但隨著美聯儲於2018年進一步收緊貨幣政策,房貸成本將因此升高。此外,薪資水平目前仍上漲緩慢,且物價水平潛在上行傾向,均可能使得美國人的購房意願下降,並轉向租房。

而一些分析師也表示,黃金市場將對任何可能加劇的通脹上行風險保持警惕,因上周通過的稅改立法可能會帶來通脹風險。在這種情況下,做多作為對衝通脹風險工具的黃金有望獲取正收益,並引發金價更高的波動率。

同時,倉位數據顯示,上周以來,對於黃金的做多頭寸出現增加。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據顯示,對衝基金和基金經理的黃金淨多頭頭寸增加至113800手,上升6700手,從上周的20周低點上漲了3%。

技術分析方麵,Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff在一份報告中認為,近期的圖表顯示,黃金價格看漲,多頭的下一個技術目標為1300美元整數關口。下方的主要支撐則位於近12個月低點1238.3美元附近。

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